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周末无聊#11 , 如果美国升息??[复制链接]
发表于 2021-11-20 18:06:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
周末无聊#11 , 如果美国升息??
最近美股相当动荡,起两天,跌一天,造成全球金融市场相对紧绷。很多报导指出美股动荡的表面因素是美国公债利率攀升与美国债务上限违约风险,但感觉其实并没那么简单,而其背后,还有着市場对美國联储(Federal Reserve)将启动缩减债券购买规模( Taper),以及市场对通膨恶化状况的不安。这个话题或许听上去跟我们大家关系不大,但其实深刻影响了我们国家的市场,跟每个普通人/散户也息息相关。

外面已有很多老师都在讲解Taper,这星期鸡股就不说Taper了,我们今天讨论对应或遏制通货膨胀的其中一个方法~~ 升息!

理论上,中央银行通常会在两种情况下升息:
1、通货膨胀率高;我们这里简单带过,这其实其中一个原因也是因为美国的量化宽松QE (Quantitative Easing),无量印钞,间接导致美元计价的大宗商品大起特起!
2、美国表面上经济复苏,华尔街欣欣向荣,就业人口数据提高,失业率下降;所以通过加息来避免经济过热,阻止泡沫形成越来越大!

目前美联储接近0%的利率,让美国人民可以享有几乎零成本的借款,换句话说,企业与个人从银行贷款享受极低的利息用于拓展企业,人民也能从低利息贷款用于生活支出与消费。然而这就造成了消费过热、物价上涨、而导致通货膨胀等问题!目前,美国人民的消费热情(报复性消费)是超出所有人的预期的。所以有理由相信,为了阻止通胀进一步恶化,升息视乎在所难免(just the matter of time)!升息主要减少市场上美元的投放,因此使得市场上使用资金与借贷成本提高了。最直接的体现的就是企业融资、个人贷款的成本都会提高了,从而收紧了人民的消费,扭转物价快速上涨的势头。同一个道理,借贷利率上升,流入股市的资金也将减少,这对美国三大股指也会造成不小的冲击;美股尚若流血,抗跌能力“特佳”,基础“超稳”的马股还会例外吗?

话说回来…… 美国升息后会出现一种现象,资本会往外逃,迅速回流美国,而导致美元升值!一些企业或国家借贷本金如果是以美元借贷的,自然利息也是要以美元来偿还,如今借贷成本提升,企业或国家将争先恐后地把外汇换成美元还债,届时大家就会被债务压力拖着走,还债就是企业或国家最迫在眉睫的事了,伤害尤其在高杠杆的企业更显吃力!
事件如果再严重点的话,国家将陷入资金不足的境地,甚至可能导致国家的货币出现一定程度的贬值,国家货币一再贬值,债务压力就更大+更大+更大~

再然后,一个国家的货币贬值之后,带来的就是大批资产价格的下跌,原本100万马币的一栋房子,以前要25万美元才能交易,现在汇率假如从1:4跌到1:5,那么现在只需20万美元就能拿下。这个时候,国外的炒家手上有着大量的美元,他们将以超低的汇率再杀回来,把国家的资产全部购买一空,几乎都是打折购入,低买再高卖,然后这个国家的经济成果几乎就被炒家们猎杀了。简单地说,美元升值,国家货币贬值,将造成国内物价上涨、资产贬值、资本外逃,然后出现金融危机,美国资本就可以长驱直入收购他国资产,控制他国经济命脉,甚至在当地制造政治动荡!这或许有着一点点的阴谋论,但是这确确实实于年头发生在土耳其,有兴趣的话可以Google看看!


结语
美国升息,并不是完完全全的悲观看待,首先,美元升值进口商品价格将上涨,整个价格体系必然重新调整。一部分的企业会亏损,一部分企业也会盈利。上面说到负有以美元计算的债务企业必然会陷入债务压力,然而持有以美元计算的资产,或拥有美元储备的企业必然也获得大量额外的盈利。同样的,如果一个国家拥有厚实的美元储备,也能有效的控制国家货币贬值,对抗美元升值,这也要看国行的处理能力与应对政策!
除此之外,美元升值也有利于增加出口的企业,
其一:美元走强,将削弱美国自身产品国际竞争力,提高其他国家出口到美国的产品的竞争力,最终拉动整个出口额的增长。
其二:美元走强,国家货币贬值,一切出口大多数都以美元交易,那兑换回马币也相对提高!从而提高出口企业的盈利。
其三:美元走强,将推动以美元计价的大宗商品价格走低,也将降低能源资源产品的成本,缓解企业制作成本的负担。
主要坏处呢,企业需进口产品或进口原料的,相对吃力,成本提高,盈利大砍,竞争力也被削弱!
个人认为,短期间美国应该还不会升息,只是Janet Yellen与Powell时不时有意无意释放加息的言论,可能更多是在试探市场的温度,为未来美联储的紧缩进行初步的预期引导,这也提醒市场美联储的紧缩已经渐行渐近了,市场需要对这一“重新定价事件”保持足够的警惕。
不管怎么样,我们也不需要每次一听到美联储的升息的決策、或看到市场出现短期的波动,就急着调整投资决定。此时更应该静下心来,重新检视个人投资组合(Portfolio),了解手上的公司是否符合升息环境下的利好趋势,然后再进行适当的调整。或者,进一步寻求专业的remisier或dealer的建议。以上只是鸡股吹水,不构成一切买卖建议哟,科科!
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